歐系外資針對IC設計聯詠(3034)、譜瑞-KY(4966)出具研究報告，點名兩檔個股在2019年表現持續樂觀，聯詠受惠各尺寸驅動IC出貨穩定成長，譜瑞-KY則有蘋果訂單撐腰，紛紛維持優於大盤評等，目標價分別為190元、630元。

歐系外資表示，聯詠2月合併營收46.16億元、月減少10%、年增加53.31%，若按照產品劃分，驅動IC銷售額為33.98億元，季增長4%，其中74%的銷售額來自大型DDI，剛好抵銷智慧型手機因為季節性因素，所造成的中小尺寸DDI衰減，SoC(單系統晶片)銷售額為12.18億元，季減少28%，主要是因客戶多在1月就已經提前拉貨所致。

展望2019年，歐系外資認為，預計中小尺寸的DDI仍將是聯詠2019年在TDDI成長以及OLED DDI升級的關鍵驅動因素，聯詠在大陸市場將繼續獲得大型DDI和T-con的市占，同時其電視SoC業務在電視規格升級趨勢下保持穩定，維持其優於大盤評等、目標價190元。

聯詠首季財測則預計，單季營收為146~150億元，毛利率30.5%~32.5%，營業利益率14~16%。

歐系外資表示，譜瑞-KY(4966)2月營收7.67億元、月減少36%，表現略優於先前市場預估，主要原因為蘋果7.9吋、10.5吋的新iPad拉貨所致。

歐系外資認為，譜瑞-KY受惠於主要客戶蘋果新iPad系列和大尺寸MacBook的銷量上升和產品升級，加上英特爾PCIe 4芯片組最快在年底或2020年初的開始貢獻，都將成為譜瑞-KY今年營運動能，預計譜瑞-KY全年營收成長上看16%，維持優於大盤評等、目標價630元。

(時報資訊)